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开头：泉果视点
泉心泉意
工业变调不得不恭候一场金融变调。
——约翰·希克斯
（John Richard Hicks）
1972年诺贝尔经济学奖得主
“一般平衡表面模式”创建者
■ “立法推动代币化法币，这辞天下货币史上是前无古东说念主的大事，例必会引发一连串的经济和金融反应。”
■ “东说念主类社会的进化，离不开三个要素的变迁：物资、能量、信息。每一次工业变调，都是这三者的同步变调；而金融变调，时时是先导。你咫尺看到的区块链，恰是为第四次工业变调配套的新一代金融系统。不同于以往，这次中好意思正在共同主导。”
■ “中国创业者在这一轮雄厚币经济和RWA的波浪中，不仅有契机，而且有特有上风……许多全球头部的名目背后，都藏着中国工程师的代码、算法和基础设施。畴昔的雄厚币经济不会是单一结构，而是一个多档次、多区域、带有光谱和粒度的全球收罗，对于中国创业者来说，这是一个新的“数字出海”，以中国出海创业者的跳动精神和锐气，这些阛阓会变成咱们的主场。”
■ “Web3与AI是一体两面的问题，最终必将走到一说念。AI与区块链共同组成了新一代金钱分家数统的基础设施。咱们确信AI与区块链的深度集中一定会发生，并积极寻找具有落地智商的创业名目，不是作念条链、发个币、贴上AI标签了事，而是去经管实验问题、作念确切的工程……我知说念有许多创业者在作念雷同的尝试，包涵大众一说念来探讨。”
HashKey集团的董事长肖风，于近期这样点评全球多个地区在雄厚币法案上的重要进展和由此带来的阛阓契机。
5月19日，好意思国国会商量院通过了“GENIUS雄厚币法案”（又称“天才法案”）的投票动议，据了解，特朗普已明确要求国会在2025年8月前通过好意思元雄厚币接洽立法。
中国香港立法会则于5月21日通过《雄厚币条例草案》，展望于8月1日正经见效。届时，香港金融经管局（以下简称“香港金管局”）将开动汲取派司肯求。
这也意味着，中国香港在全球雄厚币监管竞赛中取得一定的先发上风，将率先落实栽种法币雄厚币刊行东说念主的发牌轨制，完善对接洽诬捏资产行动的监管框架。
图1． 中国香港立法融会过《雄厚币条例草案》
香港金融经管局
中国香港特区监管轨制提速，被认为与表里多重要素接洽。举例，按照香港立法会公布的《条例》接洽贵寓，“钟情到雄厚币声称与某些传统的金融资产看护相对雄厚价值，并有可能发展成获平凡汲取的支付引子，因而融入主流金融体系。其中法币雄厚币相较其他类型的雄厚币可能带来更为进犯的风险，因此政府当局认为有需要执意法币雄厚币刊行东说念主监管轨制，以风险为本和天果真花式监管法币雄厚币刊行东说念主。”（开头：《香港雄厚币构建生态提速》，2025年5月26日，焦建，《财经》杂志）
当年一年，香港金管局在雄厚币立法的策划上出现多个重要节点：2024年3月，推出了雄厚币刊行东说念主“沙盒安排”，2024年7月，香港特区政府公布了参与雄厚币刊行“沙盒”谋略的首批参与者；2024年12月，公布雄厚币法案的立法倡议。
泉果视点注：“沙盒”，是中国香港在进行金融创新时频频选拔的一种模式。所谓雄厚币刊行东说念主“沙盒”，是指在接洽立法颁布见效前、在有限范围内、风险可控的情况下，让有实质意愿和合理谋略在中国香港刊行雄厚币的机构，测试雄厚币的刊行经由、业务模式、对投资者的保险和接洽风险经管轨制。
早在2024年4月，HashKey Group董事长兼首席践诺官肖风就应邀来到【泉果无穷对话】，以闭门共享的花式，与大众接洽了区块链与加密资产的底层逻辑与耐久发展旅途。
肖风领有南开大学经济学博士学位，是全球区块链领域的华东说念主首脑。他早年创办博时基金，后深入金融科技领域，加盟万向控股，又在十多年前，成为以太坊首创东说念主维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）的早期投资东说念主。这种横跨传统金融领域和最前沿科技领域的传奇阅历，额外萧瑟。基于此，肖风对于区块链本事领有难以比较的长远领悟，同期对于政策的配合，有号称洋洋万言的节律把控。
2018年，肖风正经成立HashKey Group，如今，HashKey Exchange成为中国香港首批持牌的零卖诬捏资产往复所。
图2． HashKey Group
从5月香港《雄厚币法案》法案通过前后，对于雄厚币接洽的热度、维度和深度都在平定增多，展望到8月1日法案正经推广，热度将会达到高点。有不少业内东说念主士认为，以香港雄厚币法案的通过为关键节点，一个新的共鸣正在变成——区块链领域行将迎来一个创业创新的黄金窗口期，在一段期间内，其能量强度惟恐还会罕见AI。
肖风提到，“咫尺大众接洽区块链和雄厚币话题，宏不雅接洽太多，但微不雅的接洽额外不及。推动雄厚币发展的第一能源弥远是本事创新，是为闲居用户和花消者创造价值”；
他还强调，“区块链行业照旧从基础设施阶段，转入第二增长弧线——利用阶段；新的契机，在于谁能在这套差异式账本系统上，构建确切经管问题的利用”。
本期【泉果无穷对话】，对肖风博士于2024年4月在泉果基金的闭门共享会及近期的公开访谈内容进行了再次梳理，务求狡饰肖风对于区块链的大部分中枢不雅点，经肖风博士得意，以第一东说念主称自述花式，原文实录精选如下：
如果您期间有限，也可先用3分钟浏览以下中枢不雅点，再有针对性地张开阅读：
【1】立法推动代币化法币，这辞天下货币史上是前无古东说念主的大事，例必会引发一连串复杂的经济和金融反应，莫得东说念主能够系数预猜测其后果，好意思国总统和国会也不行。
【2】好意思国公开承认推动雄厚币立法的重要观念之一是巩固和增强好意思元的地位，而且从商量院的投票来看，这是两党共鸣，他们也知说念我方在创造历史。在这种情况下，中国香港立法当局体现出天真性与高后果，三读通过雄厚币条例，值得歌唱。
【3】咫尺咱们接洽区块链和雄厚币话题，宏不雅接洽太多，但微不雅的接洽额外不及。咱们许多东说念主都忘了，推动雄厚币发展的第一能源弥远是本事创新，是为闲居用户和花消者创造价值。雄厚币之是以有这样大的冲击力，根源如故在于区块链所赋予它的一系列本事上风。这些内容，我照旧讲了十年，然则还不够，在这个时刻还有必要再反复讲。
【4】我别传纽交所谋略推出5×23小时往复，纳斯达克谋略推出5×24小时往复，我忖度它里面要用到区块链本事。一朝作念起来，全天下投资者不错用好意思元雄厚币不间息往复好意思国资产，这对投资者的意旨是了然于目的。
【5】许多东说念主把区块链当成激流猛兽，一个重要的原因等于莫得长远相识区块链本事本人固有的先进性和例必性。咱们在区块链上作念支付和往复，都是全天候不间隔的运行。为什么能作念到？它是在全球账本上进行银货两讫的逐笔交收，是以不错作念到不间隔的清结算。
【6】推动雄厚币的根蒂起点，是要顺应本事发展的趋势，去推动支付和金融基础设施的当代化。通盘的探求，其基础都是建立在区块链作为新一代金融基础设施具有压倒性的本事上风这个基本领实上的。
【7】东说念主类社会的进化，离不开三个要素的变迁：物资、能量、信息。每一次工业变调，都是这三者的同步变调；而金融变调，时时是先导。你咫尺看到的区块链，恰是为第四次工业变调配套的新一代金融系统。不同于以往，这次中好意思正在共同主导。
【8】中国香港转型新的诬捏资产金融中心，有我方的特有历史基因与上风……近十年，是中国香港斥地海外金融中心2.0——海外诬捏资产往复中心，将传统法币的金融之都升级为诬捏资产之都的关键窗口期。
【9】畴昔几年内，雄厚币会带动区块链和RWA（真实天下资产代币化）利用大爆发。雄厚币正在成为区块链产业跨越“领域”的桥梁。畴昔几年内，雄厚币会带动区块链和RWA利用大爆发，雄厚币和区块链将成为畴昔几年最具眩惑力、生长最多顺利故事的赛说念。
【10】雄厚币将成为第一个确切被“实用主义者”大限制选拔的区块链产物。跨境电商、解放奇迹家、平台结算、全球支付，大众都开动用，它让区块链第一次不是作为叙事存在，而是作为基础设施融入现实经济体系。
【11】中国创业者在这一轮雄厚币经济和RWA的波浪中，不仅有契机，而且有特有上风……许多全球头部的名目背后，都藏着中国工程师的代码、算法和基础设施。畴昔的雄厚币经济不会是单一结构，而是一个多档次、多区域、带有光谱和粒度的全球收罗，对于中国创业者来说，这是一个新的“数字出海”，以中国出海创业者的跳动精神和锐气，这些阛阓会变成咱们的主场。
【12】这波波浪是全球性的，你必须要走出去，在风波里厮杀，在规则正在制定的地方霸占位置。
【13】行业的游戏规则变了，当年那种发个币就暴富的旅途照旧走欠亨了。咫尺是一个比拼真实用户价值和利用智商的期间。你作念的每一个产物、联想的每一个模子，都要问一句：是不是能确切经管用户的问题？是不是能创造新的后果？只须确切为用户创造价值的名目，才会被这个期间留住来。
【14】不光是学本事、学合规，更要学新的想想、新的轨制框架。你不成用Web2的想维作念Web3的事，也不成用发币割韭菜的想维在雄厚币和RWA期间里投契。这背后是一整套新的范式，要赓续学习，约束突破自我。
【15】Web3与AI是一体两面的问题，最终必将走到一说念。AI与区块链共同组成了新一代金钱分家数统的基础设施。我一直在寻找确切有价值的AI+Crypto名目。不是作念条链、发个币、贴上AI标签了事，而是去经管实验问题、作念确切的工程。
以下为肖风共享中枢不雅点集锦：
咫尺咱们接洽区块链和雄厚币话题，宏不雅接洽太多，但微不雅的接洽额外不及。咱们许多东说念主都忘了，推动雄厚币发展的第一能源弥远是本事创新，是为闲居用户和花消者创造价值。雄厚币之是以有这样大的冲击力，根源如故在于区块链所赋予它的一系列本事上风。这些内容，我照旧讲了十年，然则还不够，在这个时刻还有必要再反复讲。
5月19日，好意思国国会商量院通过了“GENIUS雄厚币法案”（又称“天才法案”）的投票动议。
不久前，我跟好意思国总统的区块链政策照顾人相易，他额外忠诚之言地跟我说，比特币国度储备对于好意思国来说是第二位的，好意思元雄厚币才是第一位的，是好意思国的中枢利益。据我了解，特朗普总统团队的方针是要确保在8月份好意思国国会放假前通过GENIUS法案，咫尺看来可能还会更快。
好意思国总统团队和国会在雄厚币立法动机的问题上是比较坦率，他们公开讲，第一是为了让好意思国支付和金融系统当代化，第二是巩固和增强好意思元的地位，在几年内为好意思国国债创造数万亿好意思元的需求。
好意思国公开承认推动雄厚币立法的重要观念之一是巩固和增强好意思元的地位，而且从商量院的投票来看，这是两党共鸣，他们也知说念我方在创造历史。
在这种情况下，中国香港立法当局体现出天真性与高后果，三读通过雄厚币条例，值得歌唱。
上一届好意思国政府、额外是前任SEC主席詹斯勒这样的巨匠型官僚，对区块链是了解的，然则为什么如故纠结了这样多年？无非是舍不得、放不下现存的这套支付收罗，包括SWIFT，以及建立在这套收罗上的金融治理、监管、反洗钱机制。
然则这几年来区块链本事自身的进展，额外是俄乌宣战之后对俄罗斯的金融制裁实践标明，区块链在本事上的上风是真实的，因此通盘这个词金融基础设施走向区块链，就如同从蒸汽机走向电气化期间，莫得任何力量不错抵牾。
不外我有一个判断，等于特朗普团队和好意思国国会自然对好意思元雄厚币的长入很深，然则对这件事情的耐久影响，未必能够系数想象到。从这个维度上说，推动GENIUS法案会不会像他的贸易战政策相通反复？需要不雅察。
立法推动代币化法币，这辞天下货币史上是前无古东说念主的大事，例必会引发一连串复杂的经济和金融反应，莫得东说念主能够系数预猜测其后果，好意思国总统和国会也不行。
笔据GENIUS法案，好意思国之外的机构也不错刊行好意思元雄厚币，然则要以好意思元法币资产为基础，在好意思国注册，汲取好意思国接洽机构的监管，谨守好意思国接洽法律，况且随时反馈好意思国法则当局的敕令。这些要求额外高，但这些要求是在“好意思国阛阓所法通顺”的要求下。
如果不进入好意思国阛阓，不斗争好意思国东说念主和好意思国实体，那么致使连这些要求都不错遏抑。这样一来，畴昔就会出咫尺岸好意思元雄厚币和离岸好意思元雄厚币两个体系，雷同今天的好意思元和欧洲好意思元体系。其中在岸好意思元比较严格和一致，而离岸好意思元的生态会愈加复杂，数十致使数百种都叫作念“好意思元雄厚币”的数字货币，在两个体系的几十条公链、几百条私链里流转、轮回、映射、兑换、交互，将产生出此前莫得东说念主见到过、也莫得东说念主能预猜测的复杂效应。
在贸易摩擦导致“逆全球化”的时候，却出现全球数字经济的“好意思元化”趋势，在AI一日沉的时候，“价值互联网”倏得加快，这些经济和科技趋势的复杂反应，罕见通盘东说念主的预测智商。
咱们将进入到一个数字经济的生态爆发期，很快看到许多新的数字经济气候和生意物种。
咫尺这个阶段，大众对这个问题的接洽还很不充分。咱们要长入，区块链雄厚币是要在更高后果、更低成本、更少模范的架构下，自然吸附并绑定更多真实的经济行动。它的膨大是以本事上风为基础的，是靠后果，轨制联想、本事上风和收罗效应。咱们承认它具有颠覆式创新的特色，然则咱们应该用什么样的格调来对待它呢？
我的格调是一以贯之的，十年来莫得变化。面对区块链这样的本事，应该趁势而为，用灵通、合规、真实的花式发展我方的雄厚币生态，在新一代金融收罗中领有弹丸之地。有东说念主谈货币主权，金融主权，我要说，面对颠覆式的本事创新，积极莽撞才是对主权确切负职守的格调。
咫尺咱们接洽区块链和雄厚币话题，宏不雅接洽太多，一启齿等于货币体系、好意思元霸权、金融宣战，但微不雅的接洽额外不及。咱们许多东说念主都忘了，推动雄厚币发展的第一能源弥远是本事创新，是为闲居用户和花消者创造价值。雄厚币之是以有这样大的冲击力，根源如故在于区块链所赋予它的一系列本事上风。这些内容，我照旧讲了十年，然则还不够，在这个时刻还有必要再反复讲，一定要使大众昭彰，区块链这项本事具有纷乱的优胜性，它最根蒂的本事上风体咫尺四个方面：账户、账本、记账方法和记账单元。
咱们判断一项新本事是否具有压倒性的上风，其实有一个浮浅的办法，等于你看后果普及了几许倍，成本下落了几许倍。十倍的上风，等于更新换代，如果是百倍千倍的上风，那等于势不可挡。
许多东说念主把区块链当成激流猛兽，一个重要的原因等于莫得长远相识区块链本事本人固有的先进性和例必性。
我再举一个例子。传统的往复系统里是很难杀青7x24小时不间隔运行。咫尺一些当先的股票往复系统都在谋求延长往复期间，有些照旧在谋略5x23，每周五天，每天23小时往复，然则它如故要每天停一小时，因为在传统的清结算系统上，需要有个期间点来暂停、轧差、作念净额交收。
然则你看咱们在区块链上作念支付和往复，都是全天候不间隔的运行。为什么能作念到？等于因为刚才提到的，它是在全球账本上进行银货两讫的逐笔交收，是以不错作念到不间隔的清结算。
我别传纽交所谋略推出5×23小时往复，纳斯达克谋略推出5×24小时往复，我忖度它里面要用到区块链本事。一朝作念起来，全天下投资者不错用好意思元雄厚币不间息往复好意思国资产，这对投资者和好意思国企业的意旨是了然于目的。
是以你看，这些宏不雅计策层面的接洽，归根结底如故要建筑在本事创新上。
基本的本事事实指向愈加浮浅的论断——推动雄厚币的根蒂起点，是要顺应本事发展的趋势，去推动支付和金融基础设施的当代化。通盘的探求，其基础都是建立在区块链作为新一代金融基础设施具有压倒性的本事上风这个基本领实上的。
是以我对于香港雄厚币法案的率先通过额外郁勃，这是正确的莽撞姿态。
东说念主类社会的进化，离不开三个要素的变迁：物资、能量、信息。每一次工业变调，都是这三者的同步变调；而金融变调，时时是先导。你咫尺看到的区块链，恰是为第四次工业变调配套的新一代金融系统。不同于以往，这次中好意思正在共同主导。
我还想共享一下对于区块链的“信仰”开头。我最近总在提诺贝尔经济学奖得主约翰·希克斯的一句话：“工业变调不得不恭候一场金融变调。”
东说念主类社会的进化，离不开三个要素的变迁：物资、能量、信息。每一次工业变调，都是这三者的同步变调；而金融变调，时时是先导。
第一次工业变调：蒸汽机，配套出现了银行假贷系统；
第二次工业变调：电气化，配套是老本阛阓和股份公司轨制；
第三次工业变调：互联网变调，中国从中段插入；
第四次工业变调：AI+区块链，这一次中好意思正在共同主导。
你咫尺看到的区块链，恰是为第四次工业变调配套的新一代金融系统。
刚才提到，工业变调背后，金融变调，时时是先导。接下来咱们从这一视角来看：四次工业变调的配套金融变调，是一个什么样的演进阶段：
第一次工业变调：由银行主导，信贷与债券是融资主轴，尚无老本阛阓；
第二次工业变调：由好意思国老本阛阓主导，投行、华尔街、摩根士丹利、高盛等崛起，维持了电气化波浪；
第三次工业变调：60年代风险投资（VC）出身，硅谷崛起；
到了今天，第四次工业变调，数字期间的金融变调，是基于差异式账本与加密老本的变调。不承认这小数，就很难在数字化期间跟上全球最前沿的秩序。为什么？因为区块链是新的管帐系统、支付清理系统、全球账本系统。数字天下跨越空间、期间、组织，需要新的登记、记账、结算体系，而传统金融无法夸耀这一需求。
在东说念主类社会有翰墨纪录的5000多年里，一共发生过三次记账方法的首要变革。记账方法的变革和东说念主类社会的经济行动模式，细巧接洽：
【1】单式记账法
最早在苏好意思尔地区，出土了一块公元前3500年前的一块记账泥板。单式记账法只记收入和开销，咱们中国称之为“活水账”，要想搞明晰盈亏，就需要依期进行盘货。
【2】文艺修起后的复式记账（于今沿用）
其后，地中海地区出现了跨境海洋贸易，贸易周期和结构都变得愈加复杂，波及假贷、合资、税收等等，这些需求加在一说念，招呼着新的记账方法的出现——公元1300年，意大利北部城邦开动出现了复式记账法，不仅记收入和开销，也记资产和欠债。
但复式记账法，仍然是在私东说念主账本上记账。
跟着发端于上个世纪的东说念主类社会的数字化糊口，数字经济的比例变得越来越大，跨期间、跨空间、跨组织，跨司法区域的经济行动，需要有一套新的记账方法。
【3】2009年出现的差异式记账系统
2009年出来的区块链本事和差异式账本（DLT），为数字经济提供了一套新的记账方法——从第一性的旨趣来看区块链，本色上等于一次记账方法的变革，它确切创立了一套公开透明的、去中心化的全球大众账本——通盘东说念主在一个账本上记账，全天下的东说念主共同见证记账的过程，从而杀青记账的真实、全面、实时。
新记账方法的出现，也催生出了一套新的账户体系——由传统的银行账户体系、互联网账户体系，到咫尺出现了泛称的区块链账户体系。
这个账户中的价值拿获器用，等于Token（加密资产）。
在现时全球的法律框架下，功能型Token被界说为诬捏商品；证券型Token背后的真实资产是证券，就像比特币不是证券，然则比特币ETF是证券。底层资产不一定是证券，但它的繁衍品是一个证券。支付型Token是用来作念支付时清结算的Token，典型代表等于雄厚币。它的汇价一般跟法币是一比一挂钩的，用来作念支付结算，彰着口角常合适的。雄厚币通过一些模子确立保证其价钱相对雄厚、波动率小，从而保证在价钱剧烈波动的数字货币阛阓上起到资产避险、支付结算、价值存储等功能。
数字期间的金融变调，恰是基于差异式账本和加密老本，为科技创新的发展提供金融维持。且不同于以往，这一次是中好意思正在共同主导。
第三次记账变调，照旧让咱们从银行账户迈入了加密账户的期间。雄厚币的监管框架落地，对利用场景的开拓，带来了很大的发展空间。跨境贸易利用雄厚币，等于个额外典型的例子。
在这方面，中国事最大受益者之一。
这第三次记账变调，照旧让咱们从银行账户迈入了加密账户的期间。雄厚币的监管框架落地，对利用场景的开拓，带来了很大的发展空间。
跨境贸易利用雄厚币，等于个额外典型的例子。
在这方面，中国事最大受益者之一。
2024年，基于雄厚币的支付与清理总和达到16.16万亿好意思元，照旧罕见了VISA与Mastercard的总和，它系数绕过了传统银行系统和SWIFT收罗。
传统跨境支付较为繁琐复杂，波及多个中间模范，使得往复成本居高不下。
举个例子，一个好意思国花消者，他在网站高下单买了一件50好意思元的T恤，想要一周内收到货；他付钱、你发货，这才运转得起来。而“付款”其实包含了资金的支付、清理、结算三大模范——刷银行卡，起初考证账户是否过剩额；清理：若过剩额，则冻结待支付金额；结算：团结期间完成资金在不同银行或账户之间的实验划转。在跨境支付中，付款经由愈加繁琐：如果你在一个传统金融机构开户，要汇款到好意思国去，大部分的情况下，至少有五个中介要参与：一个你的开户行，一个好意思元的汇出行，一个SWIFT，一个好意思国的汲取行，临了再回到好意思国账户的开户行去。私东说念主账本要信息对王人，莫得两星期作念不到。
而雄厚币的秉性，决定了它额外适四肢念支付清理。雄厚币的价钱锚定机制与链上实时结算智商，使其已被视为跨境支付的梦想器用。
因此，咱们看到，许多义乌的小商品商户，都照旧是雄厚币的用户。通过雄厚币，杀青去信任和点对点高效往复，不需要传统的清结算系统，绕过了swift，梦想景色下，几秒钟即可到账——秒到账，秒备货，空运一周投递，用一秒就经管了信任与后果的问题。咱们的跨境贸易中，越来越多的支付结算已转向这套新系统，助力商品销售走向全球。跨境电商正在从B2B、B2C，转向C2C。客户不再是外贸公司，而是一个个全球花消者。
2023年，中国一共发出了180亿个包裹。
是以说，如果莫得基于USDT的区块链结算系统，耗损的是许多的中国商户。但此前受制于监管缺失，接洽企业在合规性、安全性及风险适度方面弥远面对省略情味，死心了雄厚币在跨境贸易中的大限制实验利用。
香港立法的通过，很猛进程上经管了这些负外部性。
香港为何要推动雄厚币立法？因为它相识到，它必须主动拥抱新的支付系统，它不成在全球贸易的结算中心竞争中出局。
中国香港转型新的诬捏资产金融中心，有我方的特有历史基因与上风……近十年，是中国香港斥地海外金融中心2.0——海外诬捏资产往复中心，将传统法币的金融之都升级为诬捏资产之都的关键窗口期。
第一，它是一个资金解放港。
第二，作为传统海外金融中心和离岸东说念主民币业务关键，香港领有联通中西金融阛阓的特有地位。推出受监管的雄厚币，既服务土产货数字经济，也作为东说念主民币和好意思元之间的数字桥梁。
第三，过往香港海外金融中心的斥地靠两条腿，一条是银行服务，主如果服务贸易和航运；一个是老本阛阓。银行服务的增长在约束放缓，老本阛阓的阐述也不太好，因此香港需要找到新的增长点，这个逆袭的增长点，极有可能是数字期间的前店后厂和诬捏商品的转口贸易。
第四，历史基因。80年代以来，中国香港其实是靠实业企业的前店后厂、转口贸易火起来的。Web3跨期间、跨空间、跨组织、跨司法区域的特征，使得地舆位置变得不重要了，香港不错定位作念数字期间的前店后厂，诬捏商品的转口贸易。
近十年，是中国香港斥地海外金融中心2.0——海外诬捏资产往复中心，将传统法币的金融之都升级为诬捏资产之都的关键窗口期。
这次香港《雄厚币条例草案》中，很额外的小数是——不同于欧盟MiCA框架的“功能监管”，也有别于新加坡的“分级派司”体系，而是始创性地选拔“价值锚定监管”原则——接洽雄厚币只须波及港元价值声称，不管刊行主体所在地，也等于说不管你是不是在中国香港发雄厚币，只须锚定的是港币，均将被纳入监管范围。杀青了对跨境雄厚币行动的司法统辖权蔓延。
这种轨制联想，大略能使中国香港在全球雄厚币的监管竞赛中抢得先机。
雄厚币正在成为区块链产业跨越“领域”的桥梁。畴昔几年内，雄厚币会带动区块链和RWA利用大爆发，雄厚币和区块链将成为畴昔几年最具眩惑力、生长最多顺利故事的赛说念。
畴昔几年内，雄厚币会带动区块链和RWA*（真实天下资产代币化）利用大爆发。在需求侧，十亿级用户会上链开设加密账户，并持有雄厚币，用户限制在短期间内增长好几倍。同期，在供给侧，数百万的平台、企业、互联网商户、自媒体和创作家会开动汲取雄厚币支付，大批的资产将会代币化，上链成为RWA，“奈何赚雄厚币”将成为畴昔几年通盘企业最吝惜的话题之一。
泉果视点注：【RWA】真实天下资产代币化。狭义RWA是指通过区块链本事将真实天下资产和数字天下资产进行孪生的资产抒发花式。本色上是基于真实天下资产在数字天下生成可往复的权证（Token）。广义RWA是资产价值化的新赛说念，在联通真实天下资产和数字天下资产的基础上，通过老本要素阛阓赋能数据等其他要素阛阓，充分开释资产价值。
RWA畴昔例必会长得额外大。前不久波士顿照顾集团有一个诠释，预测到2033年链上RWA资产总限制会达到18.9万亿好意思元，这意味着从咫尺开动的8年内，RWA年化增长率会达到53%。任何一个创业者都不想错过登上这艘火箭的契机。围绕雄厚币和RWA的各式利用需求将会飞速爆发，确切有智商的创业者会放下夷犹和矜持簇拥而至，雄厚币和区块链将成为畴昔几年最具眩惑力、生长最多顺利故事的赛说念。
这里我想援用一册经典生意著述里的模子来诠释这个气候：Geoffrey Moore在《跨越领域》里提议的“本事产物阛阓汲取弧线”。书中指出，通盘高技术产物的用户成长旅途可分五个阶段：
第一阶段：本事极客阶段：由本事极客创造产物。以中本聪、Vitalik为例，比特币和以太坊最初由他们从零开动创造。
第二阶段：本事爱好者阶段：早期用户不追求坐窝的实验利用，只因可爱新本事。比如2015年，Vitalik来上海时，尽管以太坊主网尚未上线，万向区块链仍投资其50万好意思元。
第三阶段：实用主义者阶段：大众用户开动关注本事是否能确切带来价值，是否经管实验问题。这是产物生命攸关的“领域”期，80%的名目会在此阶段失败。
第四阶段：后知后觉者阶段：看到他东说念主受益后才跟进使用，占用户群体的大多数。这一阶段门槛较低，但前提是必须跨过“实用主义者领域”。
第五阶段：断绝者阶段：弥远断绝新本事的“传统派”。他们偏好雄厚、怀旧生活花式，不汲取新事物，无谓强行袭击。
我认为，雄厚币正在成为区块链产业跨越这说念“领域”的桥梁。以前咱们讲加密、讲Web3，老是停留在“信仰者”和“本事爱好者”的小圈子里。许多东说念主招供理念，但一朝需要大限制使用，就出现了“找不到落地场景”、“用户不睬解”、“合规风险高”等问题。而雄厚币将成为第一个确切被“实用主义者”大限制选拔的区块链产物。跨境电商、解放奇迹家、平台结算、全球支付，大众都开动用，它让区块链第一次不是作为叙事存在，而是作为基础设施融入现实经济体系。
然则，这并不料味着你颠扑不破贴一个RWA的标签就能一人得道。从当年十多年crypto行业的发展，咱们得到的锤真金不怕火是，发展要解任客不雅规章，要以价值为基础。客不雅的说，泡沫不可幸免，但泡沫太大，老是会崩溃，反而会累赘行业的发展。
中国创业者在这一轮雄厚币经济和RWA的波浪中，不仅有契机，而且有特有上风……许多全球头部的名目背后，都藏着中国工程师的代码、算法和基础设施。
中好意思之间的地缘博弈如实会对创业环境产生影响，额外是在本事、金融这些高度敏锐的领域。然则，历史从来不是单线条推动的，现实也时时比公论更复杂、更有张力。尽管存在摩擦，我仍然额外有信心性说，中国创业者在这一轮雄厚币经济和RWA的波浪中，不仅有契机，而且有特有上风。
【1】存量上风纷乱：即使在咫尺看来，中国依然是全球区块链开发者最多、创新和工程质料最高、社区行动最活跃的地区之一。其实，许多全球头部的名目背后，都藏着中国工程师的代码、算法和基础设施。
在一次和Vitalik的访谈中，我曾打开天窗说亮话地对以太坊基金会提议建议：“以太坊陷落到今天这个地步，是因为你们失去了中国。”2014至2016年，中国曾是以太坊开发者和用户最坚实的基本盘。其后由于各式原因，以太坊缺席中国，这是它丧失动能的一个重要原因。以太坊如斯，任何一个全球性的区块链名目都是如斯，得汉文者得寰宇，没东说念主不错忽略中国的开发者和社区。
【2】现实利益高度一致：雄厚币经济和RWA，其实是数字经济期间一个全新的全球化通说念。它对中国意味着什么？意味着咱们不错绕过传统好意思元结算体系和中心化平台，用新的花式输出中国的商品、服务和内容。这不仅能创造服务、拉动增长、引发创新，更重要的是不错在Web3天下中建立中国自身的竞争力。换句话说，这是一个新的“数字出海”。
【3】新体系本人等于多元化的：畴昔的雄厚币经济不会是单一结构，而是一个多档次、多区域、带有光谱和粒度的全球收罗。这些区域创新空间大、规则更天真，以中国出海创业者的跳动精神和锐气，这些阛阓会变成咱们的主场。
【4】趋势不可逆：一朝好意思国完成破局，其他主要经济体例必会跟进。而在中国，香港照旧走在前边，通过了《雄厚币条例》。我信赖，早晚咱们会开动接洽要不要发展离岸东说念主民币雄厚币的问题。我认为这是一个额外值得严肃接洽的计策议题。如果能推动起来，那在这些非好意思元雄厚币生态中，中国创业者将领有更大的主导权和语言权。
【5】中国早晚会拥抱区块链和数字资产的大潮水，是我一贯对峙的耐久判断：咱们是一个以实用主义见长的国度，只须这件事能推动发展、能服求实体经济、能创造效益，最终一定会被给与。一朝灵通，以中国的阛阓限制和创业密度，加上中国东说念主奋勉求实的特质，区块链在中国一定会迎来井喷式的发展，成为全球最繁华的创新热土。
是以，对中国的创业者来说，千万不成因为局部辞让而错过通盘这个词期间。今天你所看到的雄厚币和RWA，是十年一遇的大波浪。如果不站上去，那等于主动舍弃语言权。你如斗胆上去，哪怕浪再大、风再急，也有契机在这个新天下里占有弹丸之地。
我信赖中国创业者一定行！
5年以后，8年以后，雄厚币经济可能是二、三十万亿好意思元的限制，我信赖阿谁时候站在行业巅峰创业者里，一定有很大的比例是中国神情。
对于中国创业者，我还有5点建议：
【1】起初是出海：这波波浪是全球性的，你必须要走出去，走进期间的风暴眼。你要参与，就不成患得患失，就要在风波里厮杀，在规则正在制定的地方霸占位置。
【2】第二是正心：行业的游戏规则变了，当年那种发个币就暴富的旅途照旧走欠亨了。咫尺是一个比拼真实用户价值和利用智商的期间。你作念的每一个产物、联想的每一个模子，都要问一句：是不是能确切经管用户的问题？是不是能创造新的后果？只须确切为用户创造价值的名目，才会被这个期间留住来。
【3】第三是学习：不光是学本事、学合规，更要学新的想想、新的轨制框架。你不成用Web2的想维作念Web3的事，也不成用发币割韭菜的想维在雄厚币和RWA期间里投契。这背后是一整套新的范式，要赓续学习，约束突破自我。
【4】第四是联接：在这个新阶段，中国创业者一定要抱团合作，不光是为了自我保护，而是为了资源整合、互相学习、致使相互监督。这亦然构建行业新规律的开动。咫尺恰是重建规律的最先，需要大众共同来塑造一个健康的生态。
【5】临了是灵通：区块链的本色是一种灵通、透明、公道的合作收罗，这是区块链的灵魂。要用区块链的精神来参与雄厚币经济和 RWA，来作念区块链的创新。
当年一年中，我与四位顶级AI巨匠探讨Web3与AI的关系。他们无一例外认为，Web3与AI是一体两面的问题，最终必将走到一说念。AI与区块链共同组成了新一代金钱分家数统的基础设施。
特朗普原来谋略成立AI委员会和Crypto委员会，其后在幕僚建议下，干脆合并为一个“AI+Crypto”总统委员会。我从他一位照顾人处得知了这一有谋略背后的想考：AI与Crypto，不应分而治之，而应联动协同。
在好意思国，有两个典型代表东说念主物，一个是Sam Altman：他主导的Worldcoin，全球已有一千万用户，每季度发三枚币，即便每枚不到一好意思元，亦然浩打开销。他代表的是“AI+Crypto+软件”的旅途；另一个是Elon Musk：他维持Dogecoin，同期推动自动驾驶、擎天柱机器东说念主，代表“AI+Crypto+硬件”的场地。
这两个场地，都是“左手AI、右手Crypto”。这不是巧合，是历史发展的例必。
当年一年中，我与四位顶级AI巨匠探讨过Web3与AI的关系，他们或是顶级东说念主工智能学院的掌舵者，或携带着全球该领域的最前沿科技企业，在信息的掌抓和长入的长远度上都是极为全面的。他们无一例外认为，Web3与AI是一体两面的问题，最终必将走到一说念。AI与区块链共同组成了新一代金钱分家数统的基础设施。再共享一个小插曲，不久前，我与其中一位再次碰面，他也暗示，AI与加密是自然适配的领域；咫尺，咱们正在共同探索这两者的集中花式。我一直在寻找确切有价值的AI+Crypto名目。不是作念条链、发个币、贴上AI标签了事，而是去经管实验问题、作念确切的工程。
比如，差异式推理收罗等于咱们耐久干与的场地。咱们但愿构建一个不错维持200台、2000台，致使2万台设备共同完成AI推理任务的系统。这不是喊标语，而是硬件层面、收罗层面的深度工程。咫尺，咱们的系统展望将在两个月内启动TGE（Token Generation Event）。
其实早在昨年2月，我就找到CSDN团队，但愿他们能动员开发者，用差异式花式运行大模子。这名目推动了一年多，因为大众都很阐述、抛头出面地在作念事，咱们认为值得。
咱们也在与香港科技大学、香港理工大学等机构合作。比如，他们照旧将AI模子压缩到可在手机端运行。咱们在接洽：如果无法预装模子，能否与手机分销渠说念合作，在售卖过程中预装模子，并经用户授权后激活。经咱们测试，90%的用户不会主动卸载，反而景观保留。
这种去中心化的旯旮狡计节点收罗，畴昔不错让用户因共享算力获取 token陈说，从而激活通盘这个词生态。这不是件容易的事，但正因为难，才意味着有契机。确切有价值的创新从来不是“满大街都在作念”的事。
咱们确信AI与区块链的深度集中一定会发生，并积极寻找具有落地智商的创业名目。我知说念有许多创业者在作念雷同的尝试，包涵大众一说念来探讨。
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职守裁剪：何俊熹
