
东方雨虹
要点机构:
富国基金:李峙屹
华夏基金:李弘晔
嘉实基金:尚广豪
交银施罗德基金:张晨
景顺长城基金:王幽谷
睿远基金:陈烨远、朱璘、戎哲宇
仁桥金钱:史国财
上海睿郡金钱:苏华立
天弘基金:杜广
兴证全球基金:王祎馨
调研摘录:
Q1:公司后续居品价钱及毛利率情况?
A:2025年上半年,公司市集份额捏续升迁,防水卷材、砂粉等居品销量同比杀青了增长。前期,公司民建集团、工建集团已陆续发按序价函,7月以来已初始落地,筹商调价举措对后续价钱水平及毛利率的影响预计会冉冉体现。
Q2:工抵房处置的管帐处理?
A:工抵房处置职责仍在捏续进行中。对于工抵房管帐处理,主要分为两类表情:对于尚未办理过户但已办理相应的法律典质手续的抵账金钱,仍左证它的性质体咫尺应收账款科目或其他应收账款科目;对于已完成过户手续的抵账金钱,左证公司对该类抵债金钱的捏挑升图进行列报,比如用来运营的旅舍类金钱,列报至投资性房地产;若拟对出门售的金钱,则列报至其他非流动金钱科目。
Q3:本年用度管控情况?
A:公司本年捏续激动降本提效职责,用度管控进一步升级。2025年上半年,公司销售用度及管理用度规模较上年同期均杀青下落。公司扩充组织架构优化,组织架构扁平化管理,架构优化同步会酿成岗亭冗余,带来东说念主员配置的优化;对东说念主力资源、行政等具备职能分享属性的中后台岗亭实施统筹管理,杀青多单元协同分享,升迁管理后果;基于公司业务模式转型,原直销业务波及的施工团队转型为合资东说念主;捏续管控各类非东说念主员用度投放。此外,公司积极打造智能工场,引进国表里先进的自动化出产线,探索期骗机械手臂、立体仓库、自动运输机器东说念主等开导,升迁工场自动化、智能化水平,也有助于责问运营成本。
Q4:半年报里的其他主营收入是什么?
A:左证公司2025年半年报,公司列示的其他主营收入涵盖了无纺布、虹石乳液、金丝楠膜、管业、胶等部分新赛说念居品,2025年上半年,公司其他主营收入11.38亿元,同比增长46.97%,充分彰显出在品牌、渠说念的协同下,公司新品类、新赛说念的成长韧性。
Q5:本年上半年砂粉的规划情况?
A:对于砂粉业务,2025年上半年,砂粉销量达557万吨,与昨年同期比较销量捏续保捏了高速增长,收入19.96亿元,同比略降,主要系品类彭胀下,居品结构变化导致均价有所下落所致。砂粉业务戮力于作念全产业链居品,除自如瓷砖胶等特种砂浆系统居品外,鼎力拓展砂石粉体新材料、世俗砂浆等多个居品领域,完善居品结构、积极霸占市集份额,杀青居品销量和市集份额的双升迁,同期,砂石粉体业务也助力公司将期骗场景从建筑建材拓宽至工业领域,期骗出路遍及,如碳酸钙超细粉体为可降解塑料、橡胶、造纸等产业提供原材料,锻造砂可期骗于水利设施、汽车、风/核电等场景。
券商研报:

赛意信息
要点机构:华夏基金、嘉实基金
调研摘录:
问题1:制造业对于大模子生成式 AI 才智的期骗,从预算准备和干预节拍的角度,客户现时处于何种景况?该怎么预判后续的开导节拍?
回答:公司和客户一皆主动探索磋商 AI在企业各业务方法的落地期骗。B端客户和 C端比较愈加留心1.后果升迁的可估计性;2.对历程践诺的准确度的严格性;3.对闭幕的料感性和可施展性。跟着共创场景的束缚拓宽,企业级市集在 AI 方面的付费意愿正在冉冉升迁,概括来看,客户已初始积极行为。
问题2:对于垂类模子准确率和期骗场景后果升迁空间的测算,公司是怎么看待的?公司在上风行业,如 PCB 除外,在其他制造业才智的横向彭胀才智怎么呢?
回答:PCB AI大模子处分决策的后果上风方面,以图纸贯通为例,处理时分从小时级压缩到分钟级,复杂图纸处理从十几小时责问至 30-40分钟。横向领域彭胀方面,公司已在光伏领域丝网印刷工艺领域有处分决策,翌日探究在装备等领域干预预研。
问题3:公司与华为承接推出的基于华为IDME模子的iMOM本色是什么?
回答:工业数字模子驱动引擎(Industrial Digital Model Engine,简称iDME),是华为基于数字化变革和数据管理优秀现实开发的创新式工业软件开发与运营平台,旨在打造"基于模子+数据驱动"的民众底座,为协同打造新一代全栈自主可控工业软件体系提供根技艺处事,助力快速构建和运营云化工业软件,齐集企业全场景数据,构建企业级数据图谱,提供万数互联的数据索引、牵挂、交互处事。
公司基于模子的制造(Model based Manufacturing)|iDME-MOM,是赛意联袂华为打造的新一代 MOM行业居品处分决策。该决策基于华为云工业数字模子驱动引擎 iDME和数字化制造云平台 MBM Space平台构建,以"平台+行业期骗"的模式打造场景化的用具链体系,以长入数据模子及组件化设想,支捏期骗的天真组配连点成线。基于 Center-Site架构,支捏集团化、链主和产业集群长入管理,支捏云边端弹性部署,处分自动化工场旯旮网罗高频率、高踏实需求。
收获于精益出产体系,公司 iMOM 居品以数据驱动和三个流(工程数据流、订单任务流、智造信息流)信息协同,杀青出产协同管理。闭幕智能装备酿成按节拍"一个流"的拉式出产模式,高效功课平衡出产,从而杀青对有计划、资源和绩效信息的全面掌控。咫尺,公司iMOM居品系列聚焦泛电子、汽车及零部件、装备制造三大核心制造领域,助力企业冲突产业制造协同壁垒,打造行业竞争新上风。
问题4:之前有筹商的职工激发,包括最近一直在回购,后头对于股东文牍这块,有莫得什么不错分享的?
回答:公司于7月底完成回购有计划,以抒发对公司业务发展的信心,同期公司永恒嗜好对投资者的合理投资文牍,上市以来坚捏每年以现款样式对当年杀青的可分拨利润的 20%分拨利润,畅达多年发布社会遭殃叙述,2024年发布首份 ESG叙述(环境、社会和公司治理叙述),公司翌日将连续保捏雅致的分成举措和束缚提高公司治理的透明度,塑造负遭殃的企业品牌形象。后续瞻望方面,公司将鼎力聚焦 AI 和智能制造发展,竭力通过积极有为的成本职责开展围绕主航说念补强才智,升迁竞争力。
券商研报:

大禹节水
要点机构:
天风证券:林毓鑫
调研摘录:
Q1、姚总,您好。公司后续在RWA方面储备了哪些底层金钱,何种路线上链?
投资者您好,公司正积极与筹商中介机构磋商推动高端农居品与水利金钱的RWA旅途。公司旗下农业行状部领有与好意思国卓莓公司谐和的高端果莓耕作、以订单农业为依托辣椒、土豆和加工番茄特点产业示范耕作、以处事京津冀菜篮子的果蔬类示范耕作等高经济附加值耕作业务,业务配套了公司全自动的数据网罗和智能化灌溉耕作系统,居品具有雅致的品性和金钱数据化基础条款。此外,公司领有国内跨越的高范例农田开导和运营领导,领有丰富的农业水利智能化灌溉金钱,旗下慧图科技是国内水利信息化龙头企业,在灌区和农田领域均领有丰富的数据化领导和金钱。举例公司在元谋投资开导了寰宇首个社会成本参与的农田水利名目,匡助当地农民通过经济作物杀青增产增收,名目收入来自于农民购水用度,现款流踏实雅致,瑕瑜常优质的稀缺金钱。公司充分意志到RWA是农业水利金钱与数字金融相逢迎的高大尝试,将为行业的发展提供新式金融助力,将积极磋商推动筹生意务程度。咫尺,该事项尚处于筹画阶段,公司筹商金钱能否见效杀青RWA上链仍存在较大不细目性,具体进展情况以公司公告为准。谢谢。
Q2、近日,寰宇各地防汛抗旱阵势严峻,求教公司防汛抗旱系统是否推崇作用?
回话:投资者您好。水旱灾害看管筹生意务看成公司旗下慧图科技主营业务之一,其居品及决策具备急流预警才智,通过实时监测数据网罗、改动预告模子运算、济急预警信息推送及要道数据报送,为当地防汛率领决策核心提供延绵连续的精确数据,构筑起坚实的技艺樊篱,其防汛抗旱率领平台依然期骗于寰宇20个省,2000余县,近日,由慧图科技承建的“北京市水旱灾害看管概括率领平台”与“北京城市排水集团防汛概括率领平台”,展现出顽强的技艺遵循,通过细密化改动支配预告系统,杀青预警信息的实时精确发布,全程保捏技艺零过错运行,为北京防汛提供了毫米级精度的数据支捏。
Q3、若公司见效并购淮安设想院手续是否对公司承担雅下水电站名目开导有匡助?
回话:投资者您好。咫尺,淮安设想院股权转让事宜尚未进入实质性竞拍阶段,公司参与竞拍的有计划莫得改变,已作念好充足准备,将捏续跟进。淮安院在昨年水利设想领域公开中标数居行业前哨,领有丰富的复杂名目设想领导,两边具有很强的业务协同性。上周,公司与淮安院坚贞战术谐和公约,两边将在技艺、天赋、资源方面率先开展深度交流交融,进一步推动在名目和成本层面谐和的深远。同期,公司从2015年就初始布局西藏的水电业务,与电建谐和的两个水电站的开导名目,名目地方地平均海拔均在3000米以上,公司开导了发电引水的隧洞、主体发电建筑、发电开导的装配和调试。两个名目等第很高,反应了公司在高海拔地区复杂地舆条款下的施工才智。若公司见效并购淮安设想院,后续将凭借公司与国央企谐和基础以及淮安设想院资源上风,进一步争取参与雅鲁藏布江水电站名目以及开工后周边的配套工程,包括住户区的饮水、给水、住户用水的配套名目公司都会积极参与。谢谢。
Q4、比年来,国度接踵出台多项农田水利方面的政策,求教公司后续在农田水利订片面作何磋商与布局?
回话:投资者您好。比年来,国度对于水利和农业行业的投资政策支捏力度捏续加大,接踵出台《冉冉把长久基本农田建成高范例农田实施决策》《加速开导农业强国磋商(2024-2035年)《中国明智水利市集份额,2024:政策、技艺双重推动行业数字化转型》《对于健全资源环境身分市集化配置体系的观念》等一系列重磅政策,为公司翌日订单与收入捏续增长提供了保险。
对于此,率先,公司将捏续加大全产业链和寰宇布局,紧扣国度“水利强国”“乡村振兴”战术机遇,充分推崇一体化处分决策上风,锚定水利领域“两重”开导开导名目,如:内蒙古河套等大型灌区当代化改进、四川向家坝二期等大中型灌区、广东黄茅峡水库等大中型水库、浙中水资源配置等大中型引调水、以及洞庭湖要点垸防范等名目。其次,坚捏运营第一战术,连续推崇运营上风,有用处分客户名目“有东说念主建、无东说念驾驭”的难点、痛点,进一步推动“名目+居品+运维”模式转型,推动公司高质地发展。再次,推动政府驾驭部门,强化轨制创新、技艺范例动态升级、严格天赋准初学槛、建立行业自律机制,有用升迁行业合座“建管逢迎”的水平,根绝行业名目承建错乱表象,升迁行业名目开导利润。临了,公司将捏续加大科技研发干预,积极探索布局,将物联网、云计较、遥感、区块链、大数据、数字孪生、东说念主工智能等当代科学技艺与传统水利、农业行业深度交融,打造新质出产力。谢谢。
券商研报:

一地基毛一又友圈开张了:
为便捷与一地基毛的读者们获胜有用不异,咱们决定获胜跟民众建立好友关系。
民众不错获胜加基毛哥微信gekkoshow。
翌日咱们会在基毛哥一又友圈分享行业动态、基金司理深度分析和投资感悟,偶尔还会分享一些市集八卦,与民众一皆吃瓜。
投资策略
1、投基到底要不要择时?
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8、散户为啥从不抄底?
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债基点评
1、债基代码表,收好!(中永恒纯债)
2、债基代码表,收好!(短期纯债)
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2、中证500指数增强哪家强?
3、上证50指增、创业板指增哪家强?
4、红利指数增强哪家强?
5、中证1000指增哪家强?
6、科创板100ETF哪家强?
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五年期:| 张坤 | 曲扬| 葛兰|杨栋 |陈一峰 | 归凯 | 韩创 | 张翼飞 | 杨金金 | 崔宸龙 | 王申 | 陈皓 | 郑有为 |金梓才 |肖觅|白冰洋|杨珂|杨琨 |周海栋 | 冯明远|范琨|黄海 |汤戈 |韩冬燕 | 王斌|钟帅|胡华夏|刘明宇|马芳
十年期:| 傅鹏博 | 王克玉 |朱少醒 |董承非 | 赵晓东 | 王创练|周雪军|邹维娜 |姜锋|刘莉莉
FOF:|林国怀|桑磊|许利明|邓炯鹏
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